铁矿石“发烧”后遗症:钢铁行业的半年报值得期待吗?

铁矿石“发烧”后遗症:钢铁行业的半年报值得期待吗?

  时间转入7月,2019年上半年已经收尾,部分A股上市相继开始公布上半年预告,亦不例外。 整体来看,A股钢铁板块大部在股价方面收获颇丰,截至发稿,A股中,年初至今涨幅最高的钢铁股莫过于,累计涨幅超过50%。 (行情来源:)  不过,资本市场的火热是一方面,另一方面,一季报业绩普遍下滑的钢铁,半年报也不容乐观。

  据了解,钢铁股目前公布中报业绩预告的公司有9家,其中仅有3家预喜,占比不足四成。 与去年相比,2019年上半年,钢铁企业的大幅缩水。

其中,不少钢企的业绩预告利润甚至较上年同期降幅腰斩。   那么,是什么原因让不少钢铁上市公司利润面临滑坡的窘境?  受疯涨铁矿石挤压  钢铁是处于整个链的中游,面临着上游调节供应:铁矿石和用作燃料的焦炭,同时也面临着下游产业调节需求:、基建、汽车、机械及家电产业。 即是,基于炼钢对铁矿石的需求,铁矿石影响钢材成本,更进一步可以影响到钢材的利润拐点。   毫无疑问,今年暴涨的铁矿石,是使上半年钢铁企业的利润出现明显下滑的“重要角色”。   今年,期货市场上最火的品种当属铁矿石。 从今年1月全球最大铁矿石巨头巴西矿难开始,铁矿石价格一路上涨,期货合约价格涨幅为%。

  在资本市场上,最直接的表现则是股价了。 且看港股市场中,受益于铁矿石价格的上涨,专注于铁矿石勘探、开发及营运的港股上市公司()股价同步走高,年初至今累计涨幅高达360%,而A股的()今年以来股价也已经接近翻番。

  今日,国内期市开盘黑色系普遍上涨,其中大商所铁矿石主力合约早盘一度大涨%,报元/吨。

  然而,疯狂的铁矿石引起了国家有关部委的高度关注,正在调查了解价格大幅上涨的原因,将严厉打击乱涨价、等不规范行为。 在监管的压力下,铁矿石价格开始有了回落的势头。

  淡季来临,未来如何发展?  由铁矿石疯涨开始,今年上半年,炼钢企业成本大幅上升,企业效益明显下降。

2019年1-5月,中钢协钢铁企业实现利润总额855亿元,下降%。

同期,钢企采购进口铁矿价格同比增长%,煤、焦炭、废钢价格也在上涨,直接影响了企业效益。

价格高位,降本增效任务艰巨,今年利润水平恐难超去年。

  7月15日公布的数据显示,6月份,粗钢产量8753万吨,同比增加10%,环比减少%;钢材产量10710万吨,同比增加%,环比减少%。 从月度日均产量来看,6月份粗钢日均产量为万吨,钢材日均产量为357万吨,分别高于5月份的万吨和万吨,双双再创历史新高。

今年上半年,粗钢产量为49217万吨,同比增加%,钢材产量为58690万吨,同比增加%。 然而,由于成本上升,产量的增加反而导致公司利润的下滑。   基建和地产恰恰是钢铁需求端最大的两个产业。

国家统计局数据显示,基建、地产、制造业增速分别为%、%、%,环比分别回升、-和个百分点,6月地产回落、基建投资回升符合预期,制造业投资低位继续回升。

  钢铁需求最大的行业方面,2019年1-6月份,全国开发投资61609亿元,同比增长%;房地产开发企业房屋施工面积772292万平方米,同比增长%。 房屋新开工面积105509万平方米,增长%。 房屋竣工面积32426万平方米,下降%,降幅扩大个百分点。 1-6月份,房地产开发企业到位资金84966亿元,同比增长%。   整体来看,房地产的开发投资增速有所放缓,基建投资增速回升,但回升力度依然偏弱。

6月出头了专项债可用于资本金的政策,且地方债发行天量,下半年基建投资增速有望进一步回升,但空间取决于政策的力度,这为钢铁消费的下半场添加一丝不确定因素。   当前,受到需求淡季影响,消费水平较前期有所减弱。

但唐山地区环保限产力度的加强,打破了前期高产量持续的局面,利润由原料端向钢厂端倾斜,有望推升钢厂盈利。   另外,铁矿石进入大周期筑底阶段。 环保限产放松,同时铁水较废钢成本低,将增加铁矿用量,同时四大矿山产量增速下行,铁矿产能周期面临筑底,随着全球粗钢产能的持续增长,铁矿将较钢价强势,进入大周期筑底阶段。   焦炭受益侧改革及环保,但依然偏低,需求平稳,焦炭价格跟随钢价波动。

在限产放松,需求小幅回落情况下,钢厂铁水开始富余,废钢需求小幅回落,而供给略增,废钢价格更多跟随钢价偏弱运行。

(文章来源:格隆汇)。